Fair Value
Valor justo estimado de um ativo com base em fundamentos de mercado, fluxo de caixa ou comparáveis.
Termo emprestado do mundo financeiro, aplicado em FIIs e imóveis comerciais. Quando o fair value de um FII é R$ 110 e a cota está cotada em R$ 90, há margem de segurança e potencial de valorização. Quando está em R$ 130, há sobrepreço.
O cálculo combina dividend yield esperado, taxa de desconto (Selic + prêmio de risco do setor), crescimento dos aluguéis e vacância projetada. É estimativa, não verdade.
Exemplo prático
FII de logística com aluguel anual de R$ 12 por cota, taxa de desconto 11%, crescimento 4%. Fair value pelo modelo de Gordon: 12 / (0.11 - 0.04) = R$ 171. Cota a R$ 130 está descontada.
Termos relacionados
FII
Fundo de Investimento Imobiliário. Veículo coletivo regulado pela CVM que investe em imóveis ou títulos imobiliários.
InvestimentosDividend Yield
Percentual de dividendos pagos por um ativo (geralmente FII) sobre o preço da cota nos últimos 12 meses.
InvestimentosFluxo de Caixa Descontado
Método de avaliação que projeta receitas e despesas futuras de um ativo e traz tudo a valor presente.
InvestimentosPrêmio de Risco Imobiliário
Retorno extra que o investidor exige pra correr o risco de imóvel em vez de aplicar em renda fixa segura.
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